家紡龍頭14年秋冬訂貨會預期增長

投資要點
　　
　　行情回顧:上周指數小幅反彈,滬深300上漲0.31%,創業板上漲1.41%,紡織服裝行業全周上漲0.31%,表現與滬深300指數一致,其中紡織制造板塊與服裝家紡板塊全周分別上漲0.13%與0.49%。個股方面,上周紡織服裝個股漲跌不一,前期部分漲幅較大的重組及主題概念股上周出現明顯的調整,我們重點覆蓋的公司中,探路者(300005,買入)跟隨創業板繼續反彈,業績增速穩定的個股本周多數取得正收益。
　　
　　A股行業與公司重要信息:(1)富安娜(002327,買入):韋銀瑞女士、熊偉先生提請辭去其所擔任的公司副總經理職務。(2)上海家化(600315,買入):平安信托目前沒有任何在一年內減持公司股票進行套現的計劃。
　　
　　投資策略與建議:
　　
　　我們對行業維持前期看法:14年全年行業終端較難出現根本性的變化,行業需求的好轉最快要到2015年,14年行業整體缺乏業績驅動帶來的機會,建議自下而上尋找有“業績增長保障+創新新邏輯”的公司,目前重點看好森馬服飾(002563,增持)、探路者(300005,買入)、海瀾之家(600398,買入)、魯泰A(000726,買入)、富安娜(002327,買入)、羅萊家紡(002293,買入)。
　　
　　化妝品巨頭上海家化盡管受人事風波影響近期股價又出現調整,但我們認為從全年看仍有吸引力。本周羅萊家紡和富安娜2014年秋冬訂貨會預期良好(我們判斷至少雙位數以上增長),預期將有望符合我們之前對家紡行業底部探明的判斷,我們認為未來國內消費需求若復蘇,家紡行業龍頭企業仍是盈利彈性更好的投資品種之一。
　　
　　風險提示
　　
　　行業投資風險主要來自于國內零售終端復蘇進度慢于預期、棉花直補政策推行后棉價短期的急劇波動風險。