海寧家紡IPO：依賴單一區域市場 負債率遠超行業平均

　　中國網財經8月15日訊海寧中國家紡城股份有限公司(簡稱“海寧家紡”)14日在證監會網站披露招股書，公司擬于深交所公開發行4000萬股，發行后總股本1.60億股，保薦機構為中德證券。

　　招股書披露，海寧家紡本次IPO計劃募集資金約2.50億元，分別投向老市場改造升級項目和“布藝之窗”電商服務平臺項目。

　　公開資料顯示，海寧家紡主營業務為布藝專業市場的經營和管理。2017年上半年，海寧家紡營業收入為7433.84萬元，凈利潤為2941.81萬元。2014-2016年，公司實現營業收入分別為7910.04萬元、1.26億元、1.41億元，同期凈利潤為3111.83萬元、6112.57萬元和1.12億元。

　　海寧家紡在招股書中指出，報告期內，公司非經常性損益凈額分別為469.56萬元、2343.94萬元、7074.26萬元及369.44萬元，占同期凈利潤的比例分別為15.09%、38.35%、63.36%及12.56%。海寧家紡表示，公司的非經常性損益主要來自于政府補助和處置國貿商務樓部分產生的非流動資產處置收益。

　　中國網財經記者注意到，海寧家紡現有市場全部集中在“中國布藝名鎮”海寧市許村鎮。公司經營業績變化與海寧市經濟發展密切相關。海寧家紡表示，如果海寧市經濟發展速度放緩，將會對公司的經營業績產生一定影響，另外公司業務目前集中于海寧地區導致業務空間有限，業績持續增長受到影響。

　　海寧家紡還面臨較大還款壓力。招股書披露，2014-2016年末，海寧家紡負債合計分別為7.93億元、8.55億元、8.24億元。資產負債率(合并)分別為82.14%、78.53%、71.20%，同行業上市公司均值分別為52.90%、52.80%、42.43%。

　　對此，海寧家紡表示，由于資金來源有限，公司還款壓力較大，若未來經濟和金融環境出現不利變化，將對經營產生不利影響，公司面臨一定的償債風險。

　　股權結構方面，海寧家紡由產業基地公司和海寧供銷社共同控制，雙方合計持有47.50%的股權。